Actualização - Dezembro 2021

Joao Aguas

10 de Jan de 2022 • 5 min read

É muito difícil admitirmos quando somos estúpidos.

Podemos transformar $ 400.000 em $ 20.000 e ainda assim não entender erro.

Quando um jovem trader viu uma perda de $ 380.000 numa única opção de compra, aprendeu uma lição valiosa e mais tarde escreveu um artigo em que se autodenominava estúpido 10 vezes.

Vou partilhar a história completa.

Este trader anónimo decidiu apostar em “meme stocks” como AMC Entertainment (AMC).

Ele e outros jovens tiveram sorte com essas ações meme que empolgaram muita gente durante o bull market da pandemia.

E foram nesses negócios que ele ganhou dinheiro. Ele emergiu de uma série de apostas especulativas onde transformou $ 5.000 em $ 50.000. Nessa altura estava pronto para começar a jogar pelo seguro.

Esse seria o caminho inteligente. Mas a execução foi terrível e foi tudo menos segura.

Este trader encontrou online uma boa tese de investimento e colocou tudo o que tinha nessa tese. Os $ 50.000 que tinha feito nas negociações anteriores e todas as economias que acumulou enquanto trabalhava.

A empresa à qual vinculou toda a sua riqueza foi a Alibaba (BABA), um gigante do comércio electrónico que é como uma versão chinesa da Amazon.

Ele fez algumas pesquisas e concluiu que era uma empresa estável e extremamente bem-sucedida. O preço das ações tinha retraído mais de 25% do seu máximo histórico.

A empresa ainda ganha muito dinheiro o que ia reduzindo o PER (price-to-earnings). Os analistas que encontrou online classificavam a Alibaba como BUY.

Ele decidiu comprar CALL Options de $200 da Alibaba para fazer uma aposta alavancada na empresa. Se ele estivesse certo e as ações revertessem ele faria uma fortuna.

Se estivesse errado... até que ponto as ações desta empresa poderiam cair?

Ele colocou todo o dinheiro que tinha disponível nesta negociação. As ações da Alibaba continuaram a cair. Ele poupou mais algum dinheiro com o seu trabalho e reforçou, outros $ 100.000.

E a Alibaba continuou a cair. Ele acabou por vender quando o investimento de $ 400.000 em BABA calls caiu para $ 20.000. Uma perda total de 95%. Desde que iniciou a operação as ações da empresa caíram mais de 50%.

O problema deste trader não foi a sua tese de investimento. Ele estava certo ao pensar que a Alibaba é uma empresa sólida a um bom preço.

Em retrospecto ele percebeu o seu erro...

I should have listened to [my mom]. She told me to diversify a little. Don’t go all in on one. But I felt like, because she told me not to do it so many times, I actually had to.

A sua situação ilustra o que devemos sempre ouvir as nossas mães. Obviamente o erro foi a falta de diversificação. Foi um aviso parecido com o clássico "Come os vegetais...".

Isto ocorre em parte porque a diversificação é chata e é muito mais divertido colocar as fichas todas no mesmo número.

Isto porque diversificar é difícil. Diversificar apropriadamente requer compreender correlações que variam ao longo do tempo entre ativos com categorias diferentes.

Esta é uma área em que a mente humana não consegue entender facilmente. Requer investigação e estudo.

Costuma diversificar em ações e obrigações? Growth e Value? Cíclicas e acíclicas? Reabertura e trabalho de casa? Podemos diversificar por sector, indústria, tamanho, entre outros.

Em vez de "Come os vegetais", aconselhar alguém a diversificar é mais como dizer "Come de forma saudável". Parece um conselho melhor... Mas como?

Não alocar todo o vosso património líquido numa única empresa é bom começo. Mas a resposta nada sexy é que precisamos de conhecer bem os negócios onde colocamos o nosso dinheiro e ter sempre em mente o motivo que nos levou a investir.

Participe e proteja-se.

Participe numa economia em expansão e no próximo bull market, mas proteja o seu capital de crises alocando o seu capital a negócios conservadores com potencial de criar valor.

A economia está inegavelmente em crescimento. Os consumidores abriram os cordões às bolsas. Os empregadores estão a contratar pessoas desesperadamente contratando os candidatos que conseguem encontrar.

Se está investido mantenha-se investido e participe.

Claro que os preços atuais dos stocks já refletem a força da enconomia atual.

Embora o mercado possa continuar a subir, com avaliações tão altas, o risco de uma correção é eminente. Se o crescimento decepcionar ou o sentimento mudar, uma retração de 20% ou 30% pode acontecer rapidamente.

Com um mercado tão alto é importante procurar posições que o possam proteger de uma correção ou até mesmo de uma recessão.

O ano novo é o memento ideal para dar uma olhada na sua carteira.

Percorra-a posição a posição e pergunte a sim mesmo quais das suas participações são projetadas para participar e quais são projetadas para o proteger.

E certifique-se que não corre o risco de perder tudo se uma das suas apostas segura der errado.

Vamos então rever o mês de Dezembro.