AbbVie Inc (NYSE:ABBV)

No dia 5 de Fevereiro de 2015 comprei 10 ações da AbbVie Inc (NYSE:ABBV) a $52.96 por ação.

Visão Geral

A AbbVie Inc é um laboratório farmacêutico global que emergiu após o spin-off da Abbott Laboratories no dia 1 de Janeiro de 2013.

O produto chave da AbbVie é o Humira, um FNT (Fator de Necrose Tumoral) biológico injetável utilizado no tratamento de Artrite Reumatoide e condições semelhantes com vendas de $10,59 mil milhões em 2013, $9,3 mil milhões em 2012 e $7,9 mil milhões em 2011.

Estima-se que o Humira é responsável por mais de metade da receita mundial do mercado de medicamentos para o tratamento de artrite reumatoide (AR).
Além do tratamento de AR em adultos, o Humira também é aprovado para outros usos, incluindo a artrite idiopática juvenil, psoríase, espondilite anquilosante, colite ulcerativa, espondilartrite axiais e a doença de Crohn.

A patente do Humira nos EUA está prevista para expirar no final de 2016, e a patente europeia equivalente está prevista para expirar na maioria dos países da EU em Abril de 2018.

Os concorrentes no tratamento de AR incluem o Remicade (comercializado pela Johnson & Johnson), Simponi (Johnson & Johnson) e Enbrel (Pfizer).

Análise

Os produtos de dislipidemia usados no tratamento de pacientes com níveis elevados de colesterol e/ou níveis elevados de triglicéridos, tais como o Tricor e derivados de ácido fíbrico Trilipix caiu 72,4% de $1,1 mil milhões em 2012 para $303 milhões em 2013 assim que caíram as patentes no final e 2012.

O Niaspan, niacina de liberação prolongada caiu %28,7 de $911 milhões em 2012 para $650 milhões em 2013.

Os produtos para tratamentos hormonais/metabólicos que incluem o Synthroid para hipotireoidismo aumentou %12,9 de $551 milhões para $622 milhões.
O AndroGel usado para reposição de testosterona caiu %13,8 de $1.2 mil milhões para $1,035 mil milhões.

Os produtos de virologia compostos principalmente pelo Kalestra e o Norvir usados no tratamento do VIH caiu %4,2 para $962 milhões, enquanto o Lupron usado para tratamento de cancro da próstata ficou estável nos $785 milhões tal como a Synagis (Droga endocrinológica) ficou também estável nos $827 milhões.

A AbbVie pretende expandir as vendas do Humira através de uma maior penetração nos mercados emergentes, aumentando o ênfase no diagnóstico precoce de doentes autoimunes e novos indicadores.
A AbbVie planeia também lançar cinco novo produtos significativos entre 2013 e 2016.

A AbbVie tem um pipeline de cerca de 20 produtos em R&D na fase 2 e 3 de desenvolvimento num amplo espectro, incluindo imunologia, cuidados renais, hepatite C, saúde de mulher, oncologia, esclerose múltipla, doença de Parkinson e Alzheimer.

Em 2014, o FDA aprovou o Viekira Pak para tratamento de hepatite C. Os lançamentos incluem um gel intestinal levodopa-carbidopa (LCIG) nos EUA para a doença de Parkinson avançada. O Elotuzumab, um anticorpo monoclonal humanizado para o tratamento de mieloma múltiplo. O Daclizuman, anticorpo monoclonal para tratamento de esclerose múltipla. O ABT-199, um inibidor de desenvolvimento de leucemia linfocítica crónica e ovas indicações para o Humira.

Em Maio a ABBV adquiriu a Pharmacyclics por $21 mil milhões. O Imbruvica Pharmacyclics é aprovado para tratamento de 3 tipos de cancros do sangue. Espera-se vendas do Imbruvica de $1.3 mil milhões em 2016 e $5 mil milhões em 2020. O Imbruvica é promovido com a Johnson & Johnson, este acordo dá à ABBV uma experiente força de vendas para a sua droga contra o cancro no sangue Venetoclax.

Espera-se um crescimento das vendas em 2016 de %14,2 para $26.1 mil milhões sobre as vendas robustas do Humira dada a maior penetração nos mercados emergentes.
As vendas do Humira devem aumentar de $14 mil milhões em 2015 para $16 mil milhões em 2016 e as vendas do Viekira Pak devem descer de $1.7 mil milhões em 2015 para $1.64 mil milhões em 2016.
As vendas do Viekira devem descer ligeiramente na sequencia de um aviso do FDA em Outubro de 2015 em relação a insuficiência hepática ou morte de alguns pacientes que tomaram Viekira. Além disso o Zapatier da Merck foi aprovado em Janeiro de 2016 com preços mais baixos que o Viekira Pak.

Riscos

A AbbVie têm enfraquecido após o aviso da FDA em Outubro e mais pressão após a aprovação do Zepatier da Merck em Janeiro de 2016.
No entanto, a ABBV apresentou a sua estratégia a longo prazo e os seus objetivos financeiros, onde as vendas sobem para $37 mil milhões em 2020, com um crescimento de 2 dígitos em média até 2020.
A empresa espera lançar 20 novos produtos até 2020 e acredita que tem potencial para fornecer cerca de $30 mil milhões em vendas nominais. A margem operacional pode chegar a mais de 50% em 2020.
Os objetivos são impressionantes e agressivos particularmente no lançamento de novos produtos.
A patente do Humira expira em Dezembro de 2016.
Em Janeiro de 2016 a FDA aceitou a revisão do Amgen, um biossimilar do Humira.

Conclusão

Com base no pagamento de dividendo atual de $0,57 por ação trimestral adiciono com esta compra $22,80 à minha receita anual de dividendos.

Morningstar avalia a ABBV como 4 de 5 estrelas, com cálculo de valor justo de $65.00 por ação.

A S&P Capital IQ avalia a ABBV como um 4 de 5 estrelas, com um valor justo de $117,30 por ação.

Qual a sua opinião sobre a AbbVie Inc?

Obrigado pela leitura.